Innehåll

• Vad är en lågkonjunktur?
• Orsaker till lågkonjunkturen
• Subprime-krisen
• Fed tappar räntesatser
• Stimuluspaket
• För stor för att misslyckas
• TARP-program
• Efterdyningarna av den stora lågkonjunkturen
• Dodd-Frank Act
• källor

Den stora lågkonjunkturen var en global ekonomisk nedgång som förstörde finansmarknaderna i världen samt bank- och fastighetsbranschen. Krisen ledde till ökningar av avskärmningar av bostadslån över hela världen och fick miljontals människor att förlora sina livsbesparingar, jobb och hem. Det anses i allmänhet vara den längsta perioden med ekonomisk nedgång sedan det stora depressionen på 1930-talet. Även om dess effekter definitivt var globala, var den stora lågkonjunkturen mest uttalad i Förenta staterna där den har sitt ursprung som ett resultat av subprime-krisen och i Västeuropa.

Vad är en lågkonjunktur?

En lågkonjunktur är en nedgång eller stagnation i ekonomisk tillväxt, men de ekonomiska indikatorerna som används för att definiera termen ”lågkonjunktur” har förändrats över tid.

Sedan den stora lågkonjunkturen har Internationella valutafonden (IMF) beskrivit en "global lågkonjunktur" som en nedgång i den verkliga bruttonationalprodukten per capita (BNP), som stöds av andra makroekonomiska indikatorer som industriproduktion, handel, oljekonsumtion och arbetslöshet under en period av minst två kvartal i rad.

Enligt den definitionen, i USA, började den stora recessionen i december 2019. Från den tiden, tills händelsens slut, minskade BNP med 4,3 procent, och arbetslösheten steg till 10 procent.

Orsaker till lågkonjunkturen

Den stora recessionen, som ibland kallas 2019-lågkonjunkturen i USA och Västeuropa, har kopplats till den så kallade ”subprime-hypotekskrisen.”

Subprime-inteckningar är bostadslån som beviljas låntagare med dålig kredithistoria. Deras bostadslån anses vara högrisklån.

Med bostadsboomen i USA i början till mitten av 2019-talet var bostadslånare som försökte dra nytta av stigande bostadspriser mindre restriktiva när det gäller de typer av låntagare som de godkände för lån. Och när bostadspriserna fortsatte att stiga i Nordamerika och Västeuropa förvärvade andra finansiella institut tusentals av dessa riskfyllda inteckningar i bulk (vanligtvis i form av säkerhetskopierade värdepapper) som investering i hopp om en snabb vinst.

Dessa beslut skulle dock snart visa sig katastrofala.

Subprime-krisen

Även om den amerikanska bostadsmarknaden fortfarande var ganska robust vid tidpunkten, var skrivandet på väggen när subprime-hypotekslånare New Century Financial förklarade konkurs i april 2019. Ett par månader tidigare, i februari, Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac ) meddelade att det inte längre skulle köpa riskfyllda subprime-inteckningar eller inteckningsrelaterade värdepapper.

Med ingen marknad för de inteckningar som det ägde, och därför inget sätt att sälja dem för att få tillbaka sina initiala investeringar, kollapsade New Century Financial. Bara några månader senare, i augusti 2019, blev American Home Mortgage Investment Corp. den andra stora hypotekslånaren som sprickades under pressen från subprime-krisen och den sjunkande bostadsmarknaden när den gick in i kapitel 11 konkurs.

Samma sommar meddelade Standard och Poor's och Moodys kreditvärdighetstjänster båda sina avsikter att minska betyg på mer än 100 obligationer med stöd av subprime-inteckningar för andra lån. Standard och Poor's placerade också mer än 600 värdepapper med stöd av subprime-bostadslån på ”kreditvakt”.

Då då subprime-krisen fortsatte började bostadspriserna över hela landet att sjunka, på grund av en massa nya bostäder på marknaden, så miljoner hushållsägare och deras hypotekslånare plötsligt "var under vattnet", vilket betyder att deras bostäder värderades mindre än deras totala lånebelopp.

Fed tappar räntesatser

Intressant nog, den 9 oktober, 2019, nådde den amerikanska aktiemarknaden hela tiden, då nyckeln Dow Jones Industrial Average överskred 14 000 för första gången i historien.

Det skulle dock vara den sista goda nyheten för den amerikanska ekonomin under en tid.

Under de kommande 18 månaderna skulle Dow förlora mer än hälften av sitt värde och falla till 6,547 poäng. Som ett resultat led hundratusentals amerikaner som hade betydande delar av sin livräddning som investerats på aktiemarknaden katastrofala ekonomiska förluster.

Under den stora lågkonjunkturen minskade faktiskt amerikanska hushålls och ideella hushållens nettovärde med mer än 20 procent från en höjd av 69 biljoner dollar hösten 2019 till 55 biljoner dollar våren 2019. En förlust av vissa 14 biljoner dollar.

I takt med att den amerikanska ekonomin växte, började den amerikanska centralbanken (eller ”Fed”) att vidta åtgärder och sänka den nationella målräntan, som långivarna använder som vägledning för att fastställa räntor på lån.

Räntesatserna låg på 5,25 procent i september 2019. I slutet av 2019 hade Fed reducerat målräntan till noll procent för första gången i historien i hopp om att återigen uppmuntra till upplåning och i förlängningen kapitalinvesteringar.

Stimuluspaket

Att sänka målräntan var naturligtvis inte det enda som Fed och den amerikanska regeringen gjorde för att bekämpa den stora lågkonjunkturen och minimera dess effekter på ekonomin.

I februari 2019 undertecknade president George W. Bush den så kallade Economic Stimulus Act i lag. Lagstiftningen gav skattebetalarna rabatter ($ 600 till $ 1200), som de uppmanades att spendera; minskade skatter; och ökade lånegränserna för federala hemlånsprogram (till exempel Fannie Mae och Freddie Mac).

Det sista elementet utformades för att förhoppningsvis generera ny hemförsäljning och ge ett boost till ekonomin. Det så kallade "Stimulus-paketet" gav också företag ekonomiska incitament för kapitalinvesteringar.

För stor för att misslyckas

Men även med dessa ingripanden var landets ekonomiska problem långt ifrån över. I mars 2019 kollapsade investeringsbankgiganten Bear Stearns efter att ha tilldelat sina finansiella problem till investeringar i subprime-inteckningar och dess tillgångar förvärvades av JP Morgan Chase till ett reducerat pris.

Några månader senare förklarade finansiell beteende Lehman Brothers konkurs av liknande skäl, vilket skapade den största konkursanmälan i USA: s historia. Inom några dagar efter Lehman Brothers tillkännagivande gick Fed med på att låna försäkrings- och investeringsföretaget AIG cirka 85 miljarder dollar så att det kunde förbli flytande.

Politiska ledare motiverade beslutet och sa att AIG var "för stort för att misslyckas" och att dess kollaps skulle destabilisera den amerikanska ekonomin ytterligare.

TARP-program

Med rädsla för att liknande kollaps skulle kunna upprätthållas av andra stora finansiella företag och banker, godkände president Bush Troubled Asset Relief Program (TARP) i oktober 2019. TARP gav i grunden den amerikanska regeringen 700 miljarder dollar i fonder för att köpa tillgångarna till kämpande företag i för att hålla dem i affärer. Affären skulle göra det möjligt för regeringen att sälja dessa tillgångar vid ett senare tillfälle, förhoppningsvis med vinst.

Inom några veckor spenderade regeringen 125 miljarder dollar i TARP-medel för att förvärva tillgångar från nio amerikanska banker. I början av 2019 användes TARP-medel också för att redda bilproducenterna General Motors och Chrysler (en kombination av 80 miljarder dollar) och bankjätten Bank of America (125 miljarder dollar).

Januari 2019 förde också en ny administration i Vita huset, president Barack Obama. Men många av de gamla ekonomiska problemen återstod för den nya presidenten att ta itu med.

Under sina första veckor på kontoret undertecknade president Obama ett andra ”Stimulus-paket” i lag, denna gång öronmärkte 787 miljarder dollar för skattesänkningar samt utgifter för infrastruktur, skolor, hälsovård och grön energi.

Huruvida dessa initiativ ledde till slutet av den stora recessionen är en fråga om debatt. Men åtminstone officiellt bestämde National Bureau of Economic Research (NBER) att baserat på viktiga ekonomiska indikatorer (inklusive arbetslöshet och aktiemarknaden) slutade nedgången i USA officiellt i juni 2019.

Efterdyningarna av den stora lågkonjunkturen

Även om den stora lågkonjunkturen officiellt var över i USA 2019, bland många människor i Amerika och i andra länder runt om i världen, kände effekterna av nedgången under många fler år.

Från 2019 till och med 2019 har flera europeiska länder inklusive Irland, Grekland, Portugal och Cypern misslyckats med sina nationella skulder och tvingat Europeiska unionen att förse dem med "bailout" -lån och andra kontantinvesteringar.

Dessa länder var också tvungna att genomföra ”åtstramningsåtgärder” så att skattehöjningar och nedskärningar av sociala förmånsprogram (inklusive hälso- och pensionsprogram) ”för att återbetala sina skulder.

Dodd-Frank Act

Den stora lågkonjunkturen inledde också en ny period med finansiell reglering i USA och på andra håll. Ekonomer har hävdat att upphävandet under 1990-talet av förordningen om depressionen, känd som Glass-Steagall Act, bidrog till problemen som orsakade lågkonjunkturen.

Trots att sanningen sannolikt är mer komplicerad än så, upphävde Glass-Steagall-lagen, som hade funnits på böckerna sedan 1933, att många av landets större finansiella institut slogs samman och skapade mycket större företag. Detta skapade scenen för ”för stora för att misslyckas” utmaningar av många av dessa företag av regeringen.

Dodd’Frank-lagen, som undertecknades i lag av president Obama 2019, var utformad för att återställa åtminstone en del av den amerikanska regeringens lagstiftningsmakt över finansbranschen.

Dodd-Frank gjorde det möjligt för den federala regeringen att ta kontroll över banker som anses vara på randen av ekonomisk kollaps och genom att genomföra olika konsumentskydd utformade för att skydda investeringar och förhindra ”rovdjursutlåning” ”banker som ger lån med hög ränta till låntagare som sannolikt kommer att har svårt att betala.

Efter att han invigdes, gjorde president Donald Trump och några kongressmedlemmar flera ansträngningar för att ta tag i viktiga delar av Dodd-Frank-lagen, vilket skulle ta bort några av reglerna som skyddar amerikanerna från en annan lågkonjunktur.

källor

Rich, Robert. “Den stora lågkonjunkturen.” Federalreservehistory.org.
"New Century-filer för kapitel 11-konkurs." Reuters.com.
Full tidslinje. Federal Reserve Bank of St. Louis.
”Bush undertecknar stimulansräkning; rabattkontroller förväntas i maj. ”CNN.com.
"JPMorgan skopar upp den oroliga björnen." CNN.com.
Glass, Andrew. "Bush tecknar bankräddning, 3 oktober 2019." Politico.com.
Amadeo, Kimberly. "Auto Industry Bailout (GM, Chrysler, Ford)." Thebalance.com.
”Bank of America får stor statlig räddning. Reuters.com.
“Obama undertecknar stimulansplan in i lag.” CBSNews.com.
Isidore, Chris. ”Recessionen avslutades officiellt i juni 2019.” CNN.com.
Christian Science Monitor. “Tidslinjen för den stora lågkonjunkturen.” CSMonitor.com.
"Snabba fakta om europeisk skuldkrise." CNN.com.
Zarroli, Jim. “Faktakontroll: Orsakade Glass-Steagall finanskrisen 2019?” NPR.com.
“Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act.” Investopedia.com.
Senatens bankkommitté introducerar upphävande av Dodd-Frank Act. HousingWire.